In Dit Artikel:

Beurzen worden georganiseerd om de handel tussen kopers en verkopers te vergemakkelijken. De New York Stock Exchange en NASDAQ zijn de twee belangrijkste beurzen in de Verenigde Staten. Hoewel ze veel functies delen, gebruiken ze verschillende mechanismen om transacties uit te voeren. De handel in NYSE wordt uitgevoerd door mensen op de handelsvloer van Wall Street, terwijl de NASDAQ een computernetwerk is zonder specifieke fysieke locatie.

Definities

Het basishandelsmechanisme is het veiling, waar vraag en aanbod prijzen dicteren. De volgende definities zijn fundamenteel:

  • Bid: De prijs die een koper bereid is te betalen om aandelen te kopen
  • Vraag of bied aan: De prijs die een verkoper eist om aandelen te verkopen
  • Marktorder: Een order om aandelen te kopen tegen de beste (laagste) huidige vraag, vraag of verkoop aandelen tegen het beste (hoogste) huidige bod
  • Bestelling beperken: Een bestelling om aandelen te kopen of verkopen tegen een opgegeven prijs
  • Bestelling stoppen: Een order om aandelen tegen een opgegeven prijs te verkopen om te voorkomen dat verliezen een vooraf ingesteld bedrag overschrijden

In een veiling is het verschil tussen het hoogste bod en het laagste aantal vragen het verspreiding. Op een marktorder is de spread nul en wordt de order onmiddellijk gevuld omdat de koper ermee instemt de beste vraag te betalen, of de verkoper ermee instemt het beste bod te doen. De koper ontvangt aandelen en de verkoper ontvangt contanten tegen de overeengekomen prijs als de transactie wordt afgewikkeld. In de Verenigde Staten is dit drie werkdagen nadat de bestelling is gevuld. Een limietorder garandeert de prijs maar garandeert niet dat de bestelling wordt gevuld.

Het specialisten systeem

De NYSE gebruikt specialisten om transacties af te handelen. Elke gespecialiseerde firma is verantwoordelijk voor een of meer aandelen die op de beurs zijn genoteerd en elke voorraad is aan slechts één specialist toegewezen. De taak van de specialist is om offertes te ontvangen en te matchen en vragen van makelaars namens handelaren te laten horen. De specialist onderhoudt een orderboek met alle actieve bestellingen en probeert alle bestellingen, groot en klein, gelijk te behandelen. Als de bied / laat-spread ongebruikelijk groot is, kan de specialist ingrijpen en aandelen kopen of verkopen om de markt te behouden liquiditeit - het vermogen om gemakkelijk te kopen en verkopen zonder de prijs significant te veranderen. De specialist stelt ook de openingsprijs van de aandelen open op de markt. De NYSE SuperDOT-systeem wordt gebruikt om bestellingen elektronisch te plaatsen bij specialisten.

Markt makers

Het NASDAQ-systeem gebruikt markt makers in plaats van specialisten. Verschillende market makers kunnen dezelfde voorraad aan. Elke marketmaker onderhoudt een continue bid / ask spread binnen een bepaald percentagebereik, en pogingen om eigen aandelen te kopen of verkopen of kopers of verkopers te vinden om bestellingen te vullen die binnen de spread vallen. Alle bestellingen en transacties worden elektronisch overgebracht tussen handelaren, makelaars en market makers. De NASDAQ gebruikt de Small Order Execution System om automatisch orders af te handelen tot 1.000 aandelen. Market makers moeten SOES-orders invullen zolang ze binnen hun gepubliceerde verspreiding vallen.

Alternatieve handelssystemen

Alternatieve handelssystemen concurreren met beurzen. Ze laten traders toe om effecten te kopen en verkopen buiten de beurs, op elektronische communicatienetwerken, dark pools, matching-netwerken en andere mechanismen die de tussenhandelaar uit het transactieproces halen.


Video: