In Dit Artikel:

Om senior en achtergestelde schuld te begrijpen, is het belangrijk om de rol van schulden op de kapitaalmarkten te begrijpen en hoe obligatiebeleggers schuldinvesteringen analyseren, marketen en verkopen. In de investerings- en zakenwereld komt schuld in de vorm van obligaties. Wanneer een bedrijf of overheidsinstelling geld moet lenen, kan dit gebeuren door obligaties uit te geven. Wanneer een bedrijf of een overheidsentiteit geld leent van beleggers door obligaties uit te geven, is het verantwoordelijk voor het terugbetalen van de lening via regelmatige rentebetalingen en de terugbetaling van de hoofdsom op schema. Soms komen deze entiteiten in de problemen en kunnen ze de betalingen niet uitvoeren.

Senior versus achtergesteld

Wanneer het bedrijf, de overheidsinstelling of entiteit die de obligatie heeft uitgegeven in de problemen komt, wordt de uitgifte van senior debt versus achtergestelde schuld belangrijk. Over het algemeen, wanneer een bedrijf of een overheidsinstantie haar obligatiehouders niet kan betalen, is het in gebreke en kan het faillissement krijgen. Gerechtsambtenaren leiden vervolgens de activa van het bedrijf om schuldeisers in een bepaalde volgorde te betalen. Senior schulden worden als eerste betaald; achtergestelde schuldhouders worden betaald met wat overblijft.

Gedekte versus ongedekte schuld

In het algemeen is senior schuld ook gedekte schuld, terwijl achtergestelde schuld ongedekte schuld is. Dat wil zeggen, de schuld is niet veilig gesteld door het verpanden van enige vorm van specifiek onderpand. Ongedekte schuld wordt eenvoudig uitgegeven op basis van de goede naam van de leningnemer en het vertrouwen dat de toekomstige kasstromen voldoende zijn om obligatiehouders te betalen. Bedrijven zijn wettelijk verplicht om obligatiehouders uit te betalen voordat ze dividend uitkeren aan aandeelhouders.

Risico en compensatie

Omdat achtergestelde schulden in geval van wanbetaling onder de prioriteitsvolgorde vallen, hebben obligaties die zijn uitgegeven als achtergestelde schuld doorgaans hogere rentetarieven dan senioraangelegenheden. Merk op dat de term 'senior' niet verwijst naar de chronologische volgorde van uitgifte; alleen aan zijn status als hoger in de faillissementsorde van prioriteit dan achtergestelde schuld.

Toepassing

Vaak zullen investeringsbanken grote blokken hypotheekpools, crediteurenadministratie of andere vormen van schulden kopen. Dit worden 'asset-backed securities' genoemd. Ze zullen dan de schuld opdelen in "tranches", waarvan sommige hogere ratings zullen ontvangen, anderen zullen lagere ratings ontvangen. Als er een standaard in de pool is, worden deze eerst toegewezen aan de lager gewaardeerde tranches. Ze verkopen stukken van het zwembad in verschillende tranches aan investeerders. Degenen die op zoek zijn naar een veilige plek om een ​​bescheiden rendement te behalen, kopen de hoger gewaardeerde tranches. Degenen die een hogere rente willen verdienen en die bereid zijn om risico te accepteren, kunnen kiezen voor de lager gewaardeerde tranches.


Video: The Great Gildersleeve: Eve's Mother Stays On / Election Day / Lonely GIldy