In Dit Artikel:

Een fundamentele les voor elke eerstejaarsstudent is hoe de kosten van schulden te berekenen. Specifiek, hoe de gewogen gemiddelde (schuld en eigen vermogen) kapitaalkosten te berekenen om de aandelenkoers van een bepaald bedrijf te waarderen. Een overweging in de gewogen gemiddelde kosten van kapitaalvergelijking is de kostprijs na belastingen van preferente aandelen. Het belangrijkste om te weten bij het berekenen van de nadelige kosten van preferente aandelen is dat, in tegenstelling tot rentebetalingen (die een last zijn), dividenden worden uitgekeerd met inkomsten na belasting.

Stap

Begrijp wat preferente aandelen zijn. Preferente aandelen hebben kenmerken van zowel schuld- als aandeleneffecten. Het vereist een regelmatige betaling aan aandeelhouders, maar vereist geen terugbetaling van de hoofdsom. Onder de geldende belastingwetgeving van 2009 worden deze rentebetalingen behandeld als dividenden.

Stap

Begrijp het verschil tussen schuld en preferente aandelen. Vanwege de belastingaftrek is het enige verschil tussen preferente aandelen en schulden de belastingaanslag die aan schulden wordt gegeven. Rente betaald op obligaties of leningen wordt beschouwd als een aftrekbare last voor de onderneming - een belastingvermindering die niet wordt gegeven aan preferente aandelenuitbetalingen, die worden beschouwd als dividenden, of de gedeeltelijke verdeling van inkomsten aan de aandeelhouders. Vanuit het perspectief van de onderneming is de kost van de schuld op de preferente aandelen gelijk aan het dividend gedeeld door de netto-opbrengst van de stockverkoop. Er is geen aanpassing voor een belastingvoordeel omdat er geen sprake van is.

Stap

Werk door een voorbeeld. Stel dat de transactiekosten verbonden aan de verkoop van een $ 1.000 aandeel preferente aandelen $ 25 is. Het dividend op elk preferent aandeel is $ 110.

Stap

Bereken de opbrengst van de verkoop en deel deze in het dividend per aandeel voor de kosten na belastingen van de preferente aandelen. $ 110 / $ 975 = 11,3 procent. Dit zijn de kosten na belastingen van de preferente aandelen van het bedrijf. In feite betekent dit dat het bedrijf 11,3 procent per jaar betaalt voor het voorrecht om de netto investering van $ 975 van de aandeelhouder te gebruiken.


Video: Aandelenemissie NV en balans - (M&O uitleg)